云南鐵礦庫存繼續(xù)累積 鋼材社會庫存迎來拐點(diǎn)

安平縣尚玖絲網(wǎng)制品有限公司位于中國有名的“絲網(wǎng)之鄉(xiāng)”——安平，周圍與北京、天津、 石家莊等多個(gè)城市相交接，交通十分便利。　 

鋅鋼護(hù)欄系列：別墅鋅鋼護(hù)欄，草坪護(hù)欄，廠區(qū)鋅鋼護(hù)欄，鐵藝護(hù)欄，京式道路護(hù)欄，市政護(hù)欄，小區(qū)鋅鋼護(hù)欄，道路護(hù)欄，鋅鋼護(hù)欄，鋅鋼柵欄，學(xué)校鋅鋼護(hù)欄，移動鐵馬護(hù)欄，幼兒園鋅鋼護(hù)欄。

護(hù)欄網(wǎng)系列：358防爬網(wǎng)，車間隔離柵，防眩網(wǎng)，鋼板護(hù)欄網(wǎng)，機(jī)場護(hù)欄網(wǎng)，基坑護(hù)欄網(wǎng)，監(jiān)獄護(hù)欄網(wǎng)，框架護(hù)欄網(wǎng)，雙邊絲護(hù)欄網(wǎng)，雙圈護(hù)欄網(wǎng)，桃型柱護(hù)欄網(wǎng)，鐵路護(hù)欄網(wǎng)，公路護(hù)欄網(wǎng)等護(hù)欄網(wǎng)產(chǎn)品。

球場系列：勾花網(wǎng)護(hù)欄，體育場圍網(wǎng)，球場圍網(wǎng)。

    市場回顧。上周鋼材社會庫存迎來拐點(diǎn),但依然受制于高位庫存以及不確定的旺季需求因素,板塊周跌幅0.21%,居申萬28個(gè)行業(yè)第10,滬深300指數(shù)下跌1.28%,跑贏大盤1.07個(gè)百分點(diǎn)。板塊個(gè)股中法爾勝、上海鋼聯(lián)、玉龍股份漲幅靠前,分別上漲13.75%、11.90%、8.25%,永興特鋼、*ST重鋼、銀龍股份跌幅居前。

　　限產(chǎn)延期原材料期市走弱。期市上周弱勢整理,受復(fù)產(chǎn)延后影響,原材料需求不及預(yù)期走勢偏弱,焦煤、焦炭主力合約環(huán)比上周下跌0.92%、1.92%,鐵礦收盤與上周持平,螺紋、熱卷主力合約環(huán)比上周上漲0.59%、1.95%。上周品種持倉也較為分化,焦煤、焦炭、螺紋主力合約持倉分別增加5.08%、0.96%、6.21%,鐵礦、熱卷持倉分別下滑1.38%、2.43%。

　　雙焦港庫維持低位,鐵礦庫存繼續(xù)累積,鋼材社會庫存迎來拐點(diǎn)。京唐港煉焦煤庫存為85萬噸環(huán)比減少2.4萬噸,焦炭天津港庫存為72萬噸與上周持平。鐵礦石港口庫存繼續(xù)累計(jì),環(huán)比增加135萬噸至15975萬噸。鋼廠方面,高爐開工率降至62.02%,唐山高爐開工率回升至55.49%,限產(chǎn)延續(xù)開工率回升有限。鋼材社會庫存減少9.1萬噸,為去年12月8號以來首次下降,隨著需求逐漸回升以及鋼貿(mào)商不再累庫后續(xù)庫存去化將逐步加快,上海線螺采購量大幅增加至27300噸。

　　鋼廠利潤略有回升。鋼材現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺,鐵礦石價(jià)格大幅下降導(dǎo)致鋼材利潤略有回升。根據(jù)我們模擬的鋼廠利潤,鋼廠螺紋毛利潤為773元/噸,熱卷毛利638元/噸,冷軋毛利潤為549元/噸。

　　每周觀點(diǎn):一二月宏觀經(jīng)濟(jì)出爐,房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)較好但從細(xì)分領(lǐng)域看,新開工面積、竣工面積以及銷售面積均大幅下降,投資數(shù)據(jù)較好主要?dú)w功于價(jià)格因素而非需求。1-2月基建投資同比增速7.9,雖高于去年全年平均但低于近20年來開年基建投資增速,今年基建投資對于鋼材的需求仍為市場擔(dān)憂的主要因素。鋼材社會庫存在上周迎來拐點(diǎn),符合節(jié)后第三周或第四周庫存最高點(diǎn)的傳統(tǒng)慣例。后續(xù)隨著需求逐漸復(fù)蘇庫存也將進(jìn)一步去化。從上周Mysteel發(fā)布的庫存數(shù)據(jù)來看,社會庫存減少鋼廠庫存增加,被動去庫存的跡象明顯,因此市場對于需求的疑慮依舊存在。本周宏觀上將面臨美聯(lián)儲加息困擾,而兩會結(jié)束后各地相關(guān)大型工程以及建筑工地逐步復(fù)工,整體來看,本周以及未來2-3周庫存去化幅度或?qū)⒋蠓绊懯袌銮榫w。

　　投資建議:當(dāng)前行業(yè)的邏輯在于需求旺季的真實(shí)與否,對于需求我們維持謹(jǐn)慎樂觀的判斷,給予行業(yè)第二季度“同步大市”的評級。建議投資組合:寶鋼股份(600019)、方大特鋼(600507)、韶鋼松山(000717)、*ST華菱(000932)、新鋼股份(600782)以及三鋼閩光(002110)。

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主營：道路護(hù)欄，京式道路護(hù)欄，市政護(hù)欄，馬欄，學(xué)校鋅鋼護(hù)欄，移動護(hù)欄，框架護(hù)欄，別墅鋅鋼護(hù)欄，鋅鋼柵欄，隔離柵以及球場圍網(wǎng)等護(hù)欄網(wǎng)產(chǎn)品