香港金融地產(chǎn)板塊領(lǐng)跑市場帶動券商、鋼鐵等板塊上漲 成長股或否極泰來

開年以來市場持續(xù)上攻，上證綜指創(chuàng)下十一連陽。從近期的行情來看，指數(shù)在經(jīng)歷了1月15日的調(diào)整后，再度強勢上行，距離3500點僅一步之遙。港股的恒生指數(shù)也躍過2007年的歷史高點創(chuàng)下新高，同時美股迭創(chuàng)新高，全球市場可謂牛氣沖天。

　　從A股市場的表現(xiàn)看，結(jié)構(gòu)性的分化行情仍在延續(xù)。金融地產(chǎn)板塊領(lǐng)跑市場，并帶動券商、鋼鐵等板塊上漲。成長板塊雖表現(xiàn)較弱，但是部分“真成長”個股已開始企穩(wěn)回升，后續(xù)機(jī)會值得關(guān)注。球場圍網(wǎng)

　　強者恒強風(fēng)格延續(xù)

　　進(jìn)入2018年，地產(chǎn)板塊率先發(fā)力強勢上行，保利地產(chǎn)、萬科A、招商蛇口等龍頭股屢創(chuàng)新高。緊接著銀行板塊開始強勢拉升，工商銀行和建設(shè)銀行在1月18日上演“暴動”，市值巨無霸的大幅上漲，使得市場分化格局更加明顯。

　　在天風(fēng)證券看來，銀行板塊的強勢表現(xiàn)主要源于息差與不良拐點帶來的上市銀行業(yè)績反轉(zhuǎn)。當(dāng)下，這一觀點正在成為市場共識。當(dāng)前銀行股的基本面向好趨勢未改，銀行板塊的PE 和 PB 估值在 A 股所有行業(yè)中都是最低的，具有一定的安全邊際。從資金層面看，增量資金決定市場風(fēng)格，業(yè)績驅(qū)動的風(fēng)格暫不會切換。而四大行受強監(jiān)管的影響相對較小，業(yè)績改善趨勢明確，非常適合保險、外資、銀行理財?shù)乳L線配置型資金。

　　深圳某績優(yōu)私募基金經(jīng)理認(rèn)為，同海外成熟市場估值水平相比，A股銀行股尤其是大型國有銀行的股票依然處于被低估狀態(tài)。接下來隨著業(yè)績的改善，銀行股將會有戴維斯雙擊效應(yīng)，不僅能賺到ROE的錢，還可以賺到估值提升的錢在業(yè)內(nèi)人士看來，在利率等大環(huán)境發(fā)生明顯變化前，當(dāng)前的市場風(fēng)格很難改變，預(yù)計接下來藍(lán)籌風(fēng)格依然會持續(xù)。雙圈護(hù)欄網(wǎng)

　　成長板塊或迎春天    

　　從近期的市場表現(xiàn)看，金融地產(chǎn)板塊的強勢表現(xiàn)形成了巨大的虹吸效應(yīng)，導(dǎo)致中小市值公司難以吸引到增量資金的關(guān)注。此外，由于監(jiān)管持續(xù)加碼，打擊題材股炒作，以區(qū)塊鏈為代表的題材龍頭股遭特停，導(dǎo)致題材股普遍低迷，游資不敢輕易參與。

　　盡管“大象”持續(xù)起舞，但在業(yè)內(nèi)人士看來，所謂“大樹不能長上天”，行情極端分化的狀態(tài)不可能持久。隨著權(quán)重股的大幅拉升，那些業(yè)績邊際改善超預(yù)期且股價調(diào)整到位的真實成長股將會迎來投資機(jī)會。

　　從近期市場表現(xiàn)看，部分細(xì)分成長股如網(wǎng)絡(luò)加速龍頭網(wǎng)宿科技、鋼鐵電商龍頭上海鋼聯(lián)、金融科技龍頭東方財富和同花順、衛(wèi)星導(dǎo)航概念股海格通信等，股價均開始企穩(wěn)回升。

　　從近期的市場調(diào)研情況看，機(jī)構(gòu)加大了對成長股的調(diào)研力度。以人工智能概念股為例，最近1個月以來，共有18家機(jī)構(gòu)調(diào)研了視源股份，其中不乏華夏基金、嘉實基金和鵬華基金等基金公司和申萬宏源、東方證券等多家券商。就調(diào)研細(xì)節(jié)看，機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點是公司智能交互平板在教育領(lǐng)域的未來發(fā)展思路。

　　此外，在醫(yī)學(xué)領(lǐng)域發(fā)力人工智能的思創(chuàng)醫(yī)惠，由于公司的人工智能應(yīng)用已在川崎病、乙肝、心梗等多個病種上落地，也吸引了交銀施羅德、圓信永豐等基金前去調(diào)研

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