山東需求超預(yù)期 鋼材價格大幅上漲

    鋼材價格上漲。本周螺紋鋼價格上漲，上海地區(qū)上漲480 元/噸至4810 元/噸。本周高線價格上漲，上海地區(qū)上漲380 元/噸至4940元/噸。本周熱卷價格上漲，上海地區(qū)上漲140 元/噸至4220 元/噸。本周中板價格上漲，上海地區(qū)上漲190 元/噸至4310 元/噸。本周冷軋價格上漲，上海地區(qū)上漲40 元/噸至4820 元/噸。本周鍍鋅價格上漲，上海地區(qū)上漲60 元/噸至4940 元/噸。

　　鋼材社會庫存下降。本周鋼材社會庫存下降34.22 萬噸至800.21 萬噸，其中螺紋下降18.86 萬噸至316.05 萬噸；線材下降5.19 萬噸至91.82 萬噸；熱卷下降9.68 萬噸至184.74 萬噸；冷軋下降1.05萬噸至105.58 萬噸；中板上漲0.56 萬噸至102.02 萬噸。

　　鋼廠持續(xù)去庫存，原料價格維持平穩(wěn)。本周河北主焦煤車板價1390元/噸與上周持平，山西一級冶金焦車板價上漲100 元/噸至1750 元/噸。本周礦石價格企穩(wěn)回升，普氏62%礦石指數(shù)上漲0.85 美元/噸至69.30 美元/噸，唐山66%鐵精粉價650 元/噸與上周持平。港口現(xiàn)貨價格上漲，青島PB 粉礦價格上漲18 元/濕噸至513 元/濕噸。本周港口庫存上漲150.6 萬噸至1.41 億噸，日均疏港量下降14.23萬噸至261.75 萬噸。

　　行業(yè)推薦評級。冬季限產(chǎn)對板材供應(yīng)影響較大，建議重點關(guān)注產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中板卷占比高的鋼鐵企業(yè)的投資機會。維持鋼鐵行業(yè)推薦評級。

　　本周重點推薦個股及邏輯：宏觀預(yù)期過分悲觀導(dǎo)致終端去庫存嚴重，產(chǎn)業(yè)鏈庫存持續(xù)去化，限產(chǎn)后供需缺口明顯，產(chǎn)業(yè)鏈庫存回補將推升板材價格。供應(yīng)收縮和補庫存推動的價格上漲將修復(fù)市場悲觀預(yù)期。重點推薦噸鋼市值較小的*ST 華菱、安陽鋼鐵、新鋼股份和板材龍頭企業(yè)寶鋼股份、鞍鋼股份、首鋼股份和河鋼股份。

　　風(fēng)險提示：鋼材產(chǎn)量快速增加，國外鋼材價格下跌超預(yù)期，國外礦山主動減產(chǎn)，相關(guān)重點公司未來業(yè)績的不確定性。

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