江西提升定價(jià)權(quán)！鐵礦石期貨即將國際化

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2月2日，中國證監(jiān)會(huì)宣布，大連商品交易所鐵礦石期貨作為特定品種，允許引入境外交易者。這標(biāo)志著我國鐵礦石期貨國際化進(jìn)入“倒計(jì)時(shí)”。

鐵礦石期貨國際化“倒計(jì)時(shí)”

記者獲悉，大商所已制定以人民幣計(jì)價(jià)、外幣充抵保證金、保稅交割、境外客戶和機(jī)構(gòu)通過境內(nèi)會(huì)員入市的鐵礦石期貨國際化方案，不日將面向市場征求意見。技術(shù)系統(tǒng)升級改造和各項(xiàng)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備已經(jīng)就緒。其中，原有合約和基礎(chǔ)制度不變，清算和風(fēng)控模式不變?？梢哉f，鐵礦石期貨國際化在制度、規(guī)則和技術(shù)方面已不存在實(shí)質(zhì)性障礙，能夠解決跨境資金的劃轉(zhuǎn)、匯兌問題，且保稅交割制度已落地實(shí)施，境外交易者可順利參與實(shí)物交割。

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，作為我國首個(gè)引入境外交易者的已上市期貨品種，鐵礦石期貨國際化意味著國外礦山等機(jī)構(gòu)客戶可以直接參與中國商品期貨市場，我國鐵礦石期貨價(jià)格將真正成為全球參與者共同交易產(chǎn)生的、具有國際代表性和公信力的價(jià)格，構(gòu)建公平、公正、透明的國際鐵礦石貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)。

鐵礦石的定價(jià)，曾經(jīng)牽扯億萬國人的心。專家表示，全球鐵礦石貿(mào)易定價(jià)模式正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時(shí)期。作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)重要原材料，鐵礦石的定價(jià)方式先后經(jīng)歷了隨采隨買的即期定價(jià)、長協(xié)定價(jià)，并于2010年后形成以普氏指數(shù)為主導(dǎo)的定價(jià)方式。而普氏指數(shù)并不是一個(gè)投資者交易出來的價(jià)格，而是通過詢價(jià)得到的評估值，存在不公開透明等問題。鐵礦石市場龐大貿(mào)易規(guī)模與定價(jià)模式不相匹配，急需建立公認(rèn)的全球鐵礦石定價(jià)基準(zhǔn)。

應(yīng)該看到，我國大商所鐵礦石期貨市場具有成為全球定價(jià)基準(zhǔn)的先決條件。2017年，我國鐵礦石進(jìn)口量10.75億噸，約占全球鐵礦石貿(mào)易量的68%。這么大的產(chǎn)業(yè)體量，是我國鐵礦石期貨成為國際貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)的基礎(chǔ)之一。

此外，自2013年上市以來，大商所鐵礦石期貨市場交投活躍，逐漸成熟，已成為全球規(guī)模最大的鐵礦石衍生品市場。2017年，我國鐵礦石期貨單邊成交量3.29億手，法人客戶日均持倉量占比達(dá)37%。近百家鋼廠、近千家鋼鐵貿(mào)易商參與鐵礦石期貨交易，期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性達(dá)0.95，發(fā)揮了現(xiàn)貨價(jià)格“壓艙石”的穩(wěn)定作用，一定程度上改變了普氏指數(shù)“快漲慢跌”“漲幅大跌幅小”的運(yùn)行規(guī)律，逐步使普氏指數(shù)與螺紋鋼主力期貨價(jià)格實(shí)現(xiàn)同漲同跌，目前已是企業(yè)生產(chǎn)貿(mào)易、基差定價(jià)和指數(shù)編制的重要參考。且我國鐵礦石期貨采取實(shí)物交割，確保了期貨價(jià)格對現(xiàn)貨的代表性。

不過，一直以來，由于境外投資者無法直接參與中國鐵礦石期貨交易，其價(jià)格的國際影響力有限。此次突破瓶頸，走國際化之路，吸引全球投資者入場交易，將使我國鐵礦石期貨價(jià)格有全球代表性，也有利于引導(dǎo)全球鐵礦石的開采、貿(mào)易及相關(guān)資本在全球范圍內(nèi)流通、配置，提高套期保值的避險(xiǎn)效率。同時(shí)，鐵礦石期貨國際化也是我國推動(dòng)資本市場對外開放、提高期市影響力的里程碑事件。安平尚玖專業(yè)生產(chǎn)車間隔離柵

北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越接受《經(jīng)濟(jì)日報(bào)》記者采訪表示，鐵礦石期貨引入境外交易者意義非同尋常。中國期貨市場的國際化應(yīng)該是“走出去”與“請進(jìn)來”相結(jié)合。“走出去”就是讓“中國價(jià)格”走出去，“請進(jìn)來”就是把國際投資者和競爭機(jī)制請進(jìn)來，二者結(jié)合，才能推動(dòng)期貨市場國際化，真正建設(shè)成為國際定價(jià)中心。鐵礦石期貨引進(jìn)境外交易者就是這二者結(jié)合的大膽有益創(chuàng)新，這將大大促進(jìn)中國逐漸成為全球鐵礦石及黑色金屬的定價(jià)中心、貿(mào)易集散中心和風(fēng)險(xiǎn)管理中心，促進(jìn)中國從鋼鐵大國轉(zhuǎn)型升級為鋼鐵強(qiáng)國。

將引入境外投資者 以人民幣計(jì)價(jià)

我國鐵礦石期貨引入境外投資者，以人民幣計(jì)價(jià)，還有利于服務(wù)人民幣國際化戰(zhàn)略。比如，金磚五國的鐵礦石產(chǎn)量占全球42%，而我國是鐵礦石最大的進(jìn)口國，在鐵礦石期貨國際化基礎(chǔ)上，推動(dòng)以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的鐵礦石貿(mào)易，能降低兩國企業(yè)貿(mào)易成本，是加深我國與“一帶一路”國家間經(jīng)貿(mào)合作、加強(qiáng)國家間聯(lián)系紐帶的重要推手。

對于中國鐵礦石期貨引入境外投資者，國際市場反應(yīng)熱烈。據(jù)了解，國外眾多鋼鐵企業(yè)、貿(mào)易商都希望參與我國鐵礦石期貨交易。斯騰貿(mào)易公司是境外鐵礦石貿(mào)易企業(yè)，其母公司是一家玻利維亞的礦山企業(yè)，據(jù)其首席執(zhí)行官Enrique Delgado介紹，公司現(xiàn)有鐵礦石品種符合大商所的交割品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，未來將積極參與大商所鐵礦石期貨交易，并希望成為大商所境外鐵礦石交割倉庫，進(jìn)一步拓展中國市場。

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鐵礦石期貨引入境外交易者，意味著大商所從“單一封閉”走向“多元開放”邁出實(shí)質(zhì)性一步，也是大商所推進(jìn)“建設(shè)國際一流衍生品交易所”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵抓手。鐵礦石期貨引入境外交易者后，大商所將加強(qiáng)監(jiān)管，維護(hù)市場穩(wěn)定運(yùn)行，為全球交易者提供公平、公開、公正的交易環(huán)境。

據(jù)悉，繼鐵礦石期貨國際化業(yè)務(wù)落地之后，大商所將穩(wěn)步推進(jìn)棕櫚油期貨國際化，并針對進(jìn)口大豆、豆粕等品種，研究引入境外投資者參與交易。

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