2月10日，國內(nèi)期市收盤漲跌不一，農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)漲，豆一漲超3%，豆二漲超2%，菜粕、雞蛋、豆粕漲近1%，白糖盤中上演過山車行情，沖高回落；棕櫚油尾盤走跌，跌逾1%；能化品走勢分化，原油跌超1%，橡膠、尿素飄紅；基本金屬多數(shù)下跌，滬鋅跌超1%，滬鉛、滬銅跌近1%。
消息快訊
1、 據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)3月維持當(dāng)前利率在1.50%-1.75%區(qū)間的概率為88.9%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為11.1%；到4月維持當(dāng)前利率在1.50%-1.75%區(qū)間的概率為68.0%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為29.4%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為2.6%。
2、伊朗9日未能將“勝利”號衛(wèi)星送入預(yù)定軌道，衛(wèi)星發(fā)射失敗。伊朗通過自主研發(fā)的“鳳凰”號火箭搭載“勝利”號衛(wèi)星進(jìn)行發(fā)射，但衛(wèi)星未能加速至進(jìn)入預(yù)定軌道所需速度。聲明說，伊朗太空專家將分析數(shù)據(jù)、修正錯(cuò)誤，準(zhǔn)備下一次發(fā)射。
3、新冠肺炎消息發(fā)布以來，投資者對石油需求放緩的擔(dān)憂導(dǎo)致國際油價(jià)持續(xù)下跌。自2020年1月初至今，國際原油期貨價(jià)格累計(jì)下跌了20%以上。不過，市場出現(xiàn)超跌跡象之后，多種利好因素有望推動(dòng)國際油價(jià)出現(xiàn)趨勢性反彈。
4、受國資委委托，我國最大的醫(yī)衛(wèi)用材料供應(yīng)商中國石油化工股份已經(jīng)宣布開始生產(chǎn)口罩。據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，目前還有比亞迪股份、寶駿汽車、富士康、爹地寶貝等公司迅速轉(zhuǎn)變生產(chǎn)線，跨界加入生產(chǎn)口罩的隊(duì)伍。根據(jù)上述企業(yè)宣布的產(chǎn)能數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2月底，口罩日產(chǎn)能有望提升六成。
5、馬來西亞棕櫚油局今日公布數(shù)據(jù)顯示，1月棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下滑12.6%至117萬噸，預(yù)期為113-124萬噸；庫存環(huán)比下滑12.7%至176萬噸，預(yù)期為167-178萬噸；出口環(huán)比下滑13.2%至121萬噸，預(yù)期為128萬噸；進(jìn)口環(huán)比下滑30.88%至8.5萬噸。
焦點(diǎn)透視
華泰證券研究所聯(lián)席負(fù)責(zé)人張光耀認(rèn)為，宏觀、產(chǎn)業(yè)、A股市場的走向，盡管受到疫情影響，會(huì)有一些短期調(diào)整，但經(jīng)濟(jì)和股市運(yùn)行的大邏輯未發(fā)生變化。他提醒，企業(yè)節(jié)后面臨大量復(fù)工，招工難和物流受阻可能成為短期內(nèi)的棘手問題，在不影響疫情控制的前提下，合理安排勞動(dòng)力的有序流動(dòng)，不要一刀切地人為阻斷道路交通，打通商品和等要素的供應(yīng)路徑，這不僅有利于恢復(fù)生產(chǎn)，同時(shí)也可避免原料和要素供給方的困難。
而渤海證券則認(rèn)為，A股長期邏輯并未隨疫情的變化而改變?，F(xiàn)階段上證估值處于相對低位，調(diào)整壓力并不大。考慮到疫情終將會(huì)過去，且隨著生產(chǎn)生活的恢復(fù)，最終消費(fèi)的傾向會(huì)回歸到過去常態(tài)化的水平。A股長期邏輯并未隨疫情的變化而改變。無論A股的定位，還是資金的中長期流入趨勢都較難因?yàn)橐咔榈谋┌l(fā)而出現(xiàn)改變，因此目前疫情的發(fā)展并不會(huì)改變A股的中長期邏輯。
對于能化板塊而言東海資深能化分析師李婉瑩對和訊期貨表示，油價(jià)目前持續(xù)偏弱運(yùn)行，布油圍繞55美金/桶波動(dòng)。受到新冠病毒疫情的影響，國內(nèi)原油及成品油需求相對下滑，市場擔(dān)憂情緒引發(fā)油價(jià)下跌，以沙特為首的OPEC國家提議深化減產(chǎn)60萬桶/日以對沖此次風(fēng)險(xiǎn)；然而俄羅斯則表示需要更多的考慮時(shí)間，導(dǎo)致此次技術(shù)會(huì)議未能達(dá)成進(jìn)一步減產(chǎn)的決議。建議投資者繼續(xù)關(guān)注本周會(huì)議進(jìn)展情況。
PTA方面，TA自身裝置開工負(fù)荷為86.6%，后期 PTA 累庫存總量或達(dá)到 110 萬噸以上。加工費(fèi)方面，現(xiàn)貨加工費(fèi)用目前維持在400-500元/噸的水平，但在產(chǎn)能擴(kuò)張的當(dāng)下，低加工費(fèi)已成常態(tài)，我們?nèi)耘f認(rèn)為極端情況下存在進(jìn)一步下調(diào)空間。
乙二醇方面，當(dāng)前整體開工負(fù)荷接近80%，一季度，浙江石化，恒力石化乙二醇新裝置已經(jīng)處于試車階段，供應(yīng)壓力顯著增大。乙二醇港口庫存方面，截至最新數(shù)據(jù)，華東主港乙二醇庫存上升22.3萬噸，目前超過70萬噸，至2月底可能繼續(xù)上升10-15萬噸左右。各生產(chǎn)工藝處于虧損狀態(tài)，但未到過分極端的水平。目前PTA與EG庫存上升較快，需要關(guān)注生產(chǎn)企業(yè)是否會(huì)根據(jù)情況調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃。本周各大城市逐步進(jìn)入返工，復(fù)工狀態(tài)，也是抗疫站的決勝階段，我們建議投資者繼續(xù)關(guān)注疫情發(fā)展。
重點(diǎn)品種分析
鐵礦
港口現(xiàn)貨價(jià)格跌幅較大，青島港PB粉最新成交價(jià)為635元/噸，較節(jié)前下跌50元/噸；京唐港PB粉最新成交價(jià)648元/噸，較節(jié)前下跌57元/噸。庫存方面，符合假期特征，鋼廠庫存下降，港口庫存增加，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)節(jié)后港口庫存較節(jié)前增加約200萬噸。外礦供應(yīng)方面，巴西東南部發(fā)生洪災(zāi)，淡水河谷前三周產(chǎn)量低于預(yù)期，前三周累計(jì)有1550萬噸鐵礦石外運(yùn)，發(fā)貨量遠(yuǎn)低于2019年1月的3310萬噸。需求方面，節(jié)日期間鋼廠無采購補(bǔ)庫，因運(yùn)輸上封港封路影響，廠內(nèi)庫存普遍下降明顯，但因節(jié)前備貨足，鋼廠燒結(jié)庫存及可用天數(shù)均高于往年，目前廠內(nèi)庫存仍有15天左右處于中等水平。
受疫情影響，各地推遲復(fù)工，下游需求啟動(dòng)也將受到影響，鋼廠利潤不高且面臨累庫壓力的情況下將會(huì)向原料端傳導(dǎo)壓力，重點(diǎn)關(guān)注接下來兩周鋼廠補(bǔ)庫需求情況，以及全國運(yùn)輸情況。短期受市場情緒悲觀影響，鐵礦期價(jià)偏弱運(yùn)行。
甲醇
甲醇就各地開工情況來看，就各地開工情況來看，與上周情況基本一致，漲幅主要體現(xiàn)在山東、西北等地，兗礦國宏、新奧二期裝置重啟后，負(fù)荷陸續(xù)提升，魯西短停后恢復(fù)；其余地區(qū)開工變化有限。本周甲醇制烯烴行業(yè)開工在85%，較上周變動(dòng)不大。港口及西北裝置維持前期，浙江部分裝置后續(xù)計(jì)劃2-3月份檢修，具體待跟蹤；西北多數(shù)正常，青海鹽湖停車，神華榆林檢修時(shí)間待定；魯西尚未恢復(fù)。庫存方面，截至2020年1月16日，華東、華南兩大港口甲醇社會(huì)庫存總量為60.6萬噸，較上周下將1萬噸。
春節(jié)期間雖部分甲醇企業(yè)降負(fù)或者停車，一方面因?yàn)榇汗?jié)期間本就交投稀少，另一方面受疫情影響，部分省份實(shí)行了嚴(yán)格的交通管制，多地有封路情況，導(dǎo)致多數(shù)甲醇企業(yè)庫存壓力增加明顯。另外部分下游復(fù)工時(shí)間推遲，部分傳統(tǒng)下游預(yù)計(jì)十五之后陸續(xù)恢復(fù)，基本面局勢偏弱。另外整體經(jīng)濟(jì)受到影響，甲醇期貨跌停，業(yè)者心態(tài)不佳。后期仍需關(guān)注下游心態(tài)、港口庫存情況、運(yùn)費(fèi)水平及期貨走勢等。
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